Цена на палладий: прогноз на ноябрь 2015 года, динамика роста цен на грамм палладия

По оценкам экспертов дефицит палладия на мировых рынках растет, запасы ETF сокращаются, а цены на драгметалл падают уже два месяца кряду с 800,4 до отметок 619,05 USD/унция (-22,6%). Ошибка в расчетах или наличие дополнительных факторов?
Цена на палладий: прогноз на ноябрь 2015 года, динамика роста цен на грамм палладия
Основные объемы произведенного палладия используются в промышленном производстве каталитических конвекторов для автомобилей. Мировой автопром находится в глухом упадке (по разным оценкам сокращение продаж на 30-36%). Особую роль играют США и Китай, промышленное производство которых в 1 полугодии 2015 года так и не вышло на прогнозные показатели. Основные поставщики металла: Россия и ЮАР (около 80% мирового производства драгметалла) пока не пытаются регулировать рыночные цены на палладий. На определенном уровне (допускаем даже 600 USD/унция) драгоценный металл приобретет инвестиционный спрос, а дефицит палладия в 2015 году оценивается в 1 млн. унций.
Цена на палладий: прогноз на ноябрь 2015 года, динамика роста цен на грамм палладия
Полагаем, что серия восходящих трендов с промежуточной коррекцией к ноябрю 2015 года выведет цены палладия на уровни января – марта, т.е. котировки 770-790 USD/унция.

Цена на палладий: прогноз на октябрь 2015 года, динамика роста цен на грамм палладия

По данным аналитиков дефицит палладия растет (в 2014 году спрос вырос на 2,3% до 9,583, а производство первичного и вторичного металла сократилось на 3,3% до 8,005 млн. унций). Цены на палладий устойчиво росли с 727,8 к абсолютным максимумам 878,8 USD/унция.
Цена на палладий: прогноз на октябрь 2015 года, динамика роста цен на грамм палладия
Цены на драгметалл рухнули в сентябре, но длительное время удерживались в боковике с максимальными колебаниями курса в пределах $740 – 825. С конца мая 2015 года недостаток палладия на мировых биржах был благополучно погашен системным падением спроса на металл. Автопром крупнейших стран (в первую очередь Китая) сократил свое присутствие на рынке, ювелиры остались в нулях, инвестиционная ценность палладия отступила под натиском доллара. Цена палладия достигла годовых минимумов на отметках 654,1 USD/унция. Возможность закупки драгметалла центробанками разных стран (Россия в их числе, поскольку производит до 40% металла) мы допускаем.
Цена на палладий: прогноз на октябрь 2015 года, динамика роста цен на грамм палладия
В этом случае дефицит металла увеличится и в октябре 2015 года цены на палладий могут после разворотного тренда выйти на стабильные апрельские уровни 773-800 USD/унция.

Цена на палладий: прогноз на сентябрь 2015 года, динамика роста цен на грамм палладия

Заметного роста цены на палладий весной 2015 года не произошло, котировки 754-800 USD/унция, что вполне устраивало рынки. Достижение стоимости в 800,4 уже можно признать позитивным фактором.
Цена на палладий: прогноз на сентябрь 2015 года, динамика роста цен на грамм палладия
Сильные поддержки на отметках 766-768 USD/унция палладий определил еще в сентябре – октябре прошлого года, мартовский провал на $729 можно отнести в сегмент рыночных парадоксов. Запасы физического металла сокращаются, цена фьючерсов сохраняется на прежнем уровне. Особого негатива в этой ситуации нет: промышленный и инвестиционный спрос на драгметалл сохранился на существующих объемах (возможно, сократился). Гохран России допускает возможность закупки палладия по существующим ценам 755-775 USD/унция, предполагая рост котировок драгметалла во втором полугодии 2015 года. Многое будет зависеть от автопрома Китая и Европы, но ценовые границы палладия уже определились.
Цена на палладий: прогноз на сентябрь 2015 года, динамика роста цен на грамм палладия
В сентябре 2015 года значительных колебаний по данной позиции на NYMEX мы не ожидаем, роста цены палладия выше 825 и падения ниже 750 USD/унция тоже не вписывается в сценарий развития событий…

Цена на палладий: прогноз на август 2015 года, динамика роста цен на грамм палладия

Цены палладия по NYMEX достаточно прочно удерживаются на поддержках 766-768 USD/тр. унция с сентября 2014 года, временами тестируя даже отметки 825-831. При этом волатильность котировок металла достигает 8,5 – 13%.
Цена на палладий: прогноз на август 2015 года, динамика роста цен на грамм палладия
Прогнозы экспертов на вторую половину 2015 года по динамке котировок палладия, как всегда, диаметрально разделились. Одни предрекают падение цены на драгметалл ниже 750 пунктов, другие прочат рост выше 850 USD/тр. унция. Просто отметим, что в последние два месяца стоимость палладия на мировых биржах зажата в достаточно узкий и нехарактерный для данной позиции коридор $755,1 – 800,4. Активных попыток покрыть дефицит физического металла никто из конечных потребителей не предпринимает. Явных признаков инвестиционной активности со стороны ведущих экономик рынок не отслеживается.
Цена на палладий: прогноз на август 2015 года, динамика роста цен на грамм палладия
Плавное движение котировок к 850 USD/тр. унция к концу года (здесь мы согласны с аналитиками Commerzbank) – допустимый сценарий. В этом случае цены на палладий в августе 2015 года могут составить от 780 до 820 USD/тр. унция в восходящем тренде с потенциалом роста на 1,5-2%.

Цена на палладий: прогноз на июль 2015 года, динамика роста цен на грамм палладия

Динамика роста цен на палладий была читаема из предварительных экспертных оценок, уровень прироста мы несколько преувеличили. Выход котировок на 800,4 USD/тр. унция обозначил психологическую отметку для инвесторов и промышленников.
Цена на палладий: прогноз на июль 2015 года, динамика роста цен на грамм палладия
Мартовский восходящий тренд по линии 729/ 755/ 781 вполне характеризует позиции палладия на рынке драгоценных металлов. Инвестиционный спрос оставим за скобками, но даже в кризисном для мирового автопрома году без катализаторов не обойтись. Российские компании поставляют на биржи до 40% драгметалла. Тот факт, что глава Норильского никеля г-н Потанин готов выкупить у ЦБ РФ палладия на два млрд долларов (причем сам его и производит), говорит о многом. Возможность структурного дефицита цветных и драгоценных металлов в мире очень высока, поэтому мы ставим на них.
Цена на палладий: прогноз на июль 2015 года, динамика роста цен на грамм палладия
В июле 2015 года ожидать активных биржевых игр на ценах палладия мы не станем, но попытки тестирования прошлогодних курсов 850 – 875 USD/тр. унция представляются нам вполне вероятными. Средневзвешенные котировки металла, скорее всего, ограничатся диапазоном $810-820.

Цена на палладий: прогноз на апрель 2015 года, динамика роста цен на грамм палладия

Анализ прогнозов по ценам на палладий в 2015 году может шокировать инвесторов. Текущие котировки на уровне 767-791 USD/тр. унция пока вызывают скорее панические настроения на биржах, чем дают четкую картину динамики движения цен на драгоценный металл.

Волатильность позиции в январе зашкаливала за 8%, колебания от 815,9 до 755,2 неизбежно пугает инвесторов, информационные сигналы были противоречивы. Палладий имеет наиболее сильные фундаментальные драйверы (промышленный, ювелирный, инвестиционный потенциал), но выхода на равновесные котировки не происходит. Для трейдеров – это удобный инструмент биржевой игры на коротких позициях. После сентябрьского обрушения с 896,5 USD/тр. унция, поиск цен палладия на мировых биржах происходит в динамичном боковике с широкими границами: $766,4 – 812,8.

Аналитики LBMA дают прогноз по уровням 838,4 (+4,4 к уровню 2014), быки оценивают драгметалл в 950, скептики в 738 USD/тр. унция. Мы относим себя к умеренным оптимистам, поэтому в апреле 2015 года ожидаем роста цены на палладий до отметок 820-825 USD/тр. унция.

Цена на палладий: прогноз на март 2015 года, динамика роста цен на грамм палладия

Динамика цен на палладий поражает своей непредсказуемостью, при достаточно очевидном ориентире на котировки в пределах 730-750 USD/тр. унция. Как дикая волатильность позиции согласуется с реальными потребностями рынка физического металла, мы не знаем, но играть с данным активом было интересно и в прошедшем 2014 году, и сейчас.

После достижения абсолютных максимумов в сентябре на отметках $896,32 котировки драгметалла покатились вниз, причем линия падения была совершенно не характерна для рынка. Обрушить цену на металл платиновой группы на 13,9% всего за месяц до 771 USD/тр. унция могли только очень влиятельные корпорации (родной Норникель мы тоже не исключаем из их числа). Торги по драгметаллу в последнее время были странными: за четыре торговые сессии на NYMEX в январе цена унции палладия падает с 815,95 до смешных 755,2 долларов (более чем на 7,5%).

Сейчас в годовом выражении цены на палладий нашли определенную точку баланса, поэтому достигнутые равновесные котировки в диапазоне бокового тренда по 765 – 810 в марте 2015 года сохранятся.

Цена на палладий: прогноз на февраль 2015 года, динамика роста цен на грамм палладия

В долгосрочной ретроспективе цены на палладий за последние пять лет удерживались на средних уровнях 750 USD/тр.унция. Казалось бы, удобный инвестиционный инструмент.

Palladium-2

Это если не рассматривать волатильность позиции. В долгосрочной перспективе палладий, что абсолютно очевидно, является интересным активом но колебания курса драгметалла по котировкам 820/ 580/ 880 USD/тр.унция за неполные три года делают такую биржевую игру крайне рискованной. В 2014 году изменения цен на палладий составляли от 16 до 25%, причем, уверенный восходящий тренд по отметкам $706 – 896 сменялся таким же стремительным откатом на 771. Поэтому ситуацию конца года можно даже рассматривать как стабильную с некоторой повышающей динамикой. Среднюю стоимость позиции (780) мировые биржи металлов определили, тенденции почти ясны.

Во многом цены на палладий в феврале 2015 года будут зависеть от политики России (Минфин, Гохран, Норникель), но вероятность дефицита металла на рынках крайне высока, и котировки вполне могут подтянуться к отметкам 870-890 USD/тр.унция и даже выше.

Цена на палладий: прогноз на январь 2015 года, динамика роста цен на грамм палладия

Динамика цен на палладий ожидаемо не дала роста, поскольку спрос на данный драгоценный металл во всех сегментах мировой экономики (производство, инвестиции, ювелирная промышленность) почему-то резко упал.

200983233

Но если внимательно взглянуть на котировки палладия, начиная с сентября 2014 года, можно заметить одну интересную тенденцию. Обрушение цены с 896,35 до 771,17 USD/тр. унция (почти на 10%) рынок остановил. Потребители палладия вывели его котировки на приемлемый для себя уровень 790-820 долларов за тройскую унцию, и некоторое время будут купаться в этих ценах. Для российского Гохрана ситуация самая благоприятная. При этом высокая волатильность данной позиции на мировых биржах позволяет трейдерам и государственным структурам активно спекулировать физическим металлом и фьючерсами на него. Прирост производства платиноидов в ЮАР оказался ниже, чем ожидали рынки.

На январь 2015 года мы даем осторожный прогноз: цена палладия по NYMEX будет оставаться на устойчивых поддержках 750-780 USD/тр. унция со слабыми попытками выйти за 800.

Цена на палладий: прогноз на декабрь 2014 года, динамика роста цен на грамм палладия

Цены на палладий начали свое падение синхронно с котировками других драгоценных металлов (золота, платины и серебра) еще в июле 2014 года. Однозначно определить причины такого сброса драгметаллов на мировые рынки мы не беремся, но зафиксируем факт: палладий сохранял свои позиции и даже обозначил рост с 855,7 до рекордных 908,65 USD/тр.унция.

cena-na-palladij-prognoz-na-dekabr-2014-goda-dinamika-rosta-cen-na-gramm-palladiya1

Дальше обвал к 743,45 пунктам, которые хорошо согласуются с оценками экспертов из компании Thomson Reuters GFWS, которые дали в середине 2014 года прогноз по средним ценам на палладий на уровне 793 USD/унция. Фактический спрос на металл уже исчерпан. Рост автопрома в Китае (6,4% или 1,7 млн автомобилей) вполне обеспечен складскими запасами палладия для катализаторов, но оказался ниже ожидаемых отметок. Поставки платиноидов из ЮАР давят на рынки. Оживить цены сможет только Россия ограничениями на продажу резервов из Гохрана.

cena-na-palladij-prognoz-na-dekabr-2014-goda-dinamika-rosta-cen-na-gramm-palladiya

Если такие политические решения будут приняты, то при существующем дефиците физического палладия цены на него в декабре 2014 года могут выйти на прогнозируемые 780-790 793 USD/унция.