В природе существуют рынки, на которых можно обнаружить относительно небольшое число продавцов, причем изменение их количества практически не происходит ввиду предельно ограниченного входа на данный рынок новых организаций. Всё это – характерные черты олигополии – особой рыночной структуры с характеристиками, присущими только ей. Так, помимо малого числа компаний, здесь всегда отмечается их всеобщая взаимозависимость, которая выражается в принятии во внимание любой реакции со стороны конкурента на своё поведение и свои действия.

Крупнейшие олигополии, которые можно обнаружить, например, в строительной или автомобильной сферах, редко включают более 8-10 компаний. Обычно это настоящие гранды своей индустрии, которые неохотно принимают к себе новых членов. К тому же вход в олигополию любого нового участника будет ограничен, в первую очередь, масштабом организации. С другой стороны, все крупные корпорации уже являются составными частями определенных олигополий, а своеобразный «пропуск» на рынок молодой фирмы может быть получен, разве что некой патентной монополией или обладанием революционной инновационной технологией.

Модели олигополии

Все существующие модели олигополии специалисты классифицируют на кооперированные и некооперированные. В первую категорию входят модели, так или иначе связанные с тайным или явным сговором присутствующих на рынке компаний. Этот сговор выражается в негласном или гласном соглашении о разделении рынка, особенностях ценообразования, методах ограничения конкуренции и т.д. Нередки случаи, когда такие фирмы объединяются в картели, по сути, создающие условия почти чистой монополии. В некооперированных моделях олигополии каждая компания действует обособленно, но обязательно с оценкой возможной реакции конкурентов. Также различают модели:

• количественные (компании договариваются об объемах выпуска продукции)
• ценовые (компании договариваются исключительно о ценах)

Олигополия примеры

Отличным примером олигополии может выступить рынок производителей самолетов, где присутствует две крупнейших компании Boeing и Airbus (в данном случае можно говорить о факте дуополии). В России олигополией можно назвать рынок сотовых операторов и рынок нефтепродуктов, на каждом из которых можно насчитать не более десятка крупных игроков.

Ценообразование в условиях олигополии

Поскольку олигополия характеризуется небольшим числом участников, а признаки олигополии чаще всего подразумевают некое соглашение по поводу ценообразования, то любые изменения стоимости товаров на таких рынках всегда происходят с ведома всех его участников. При этом они могут договориться как о снижении уровня цен, так и о повышении. Идеальной формой такого сотрудничества можно считать чистую олигополию. К чистой олигополии относят рынок, на котором производители выпускают однородные продукты, устанавливая на свои товары единые цены. Примером такой отрасли может стать рынок товаров для химической промышленности.

Любая компания, фирма, организация, погружаясь в кругооборот финансово-хозяйственной деятельности, сталкивается с обязательствами по расчетам. Они возникают в результате получения или передачи услуг, материальных ценностей, работ при взаимодействии с другими предприятиями, юридическими и физическими лицами. Все эти обязательства можно разделить на два типа: дебиторские и кредиторские. При этом речь практически всегда идет о задолженностях – дебиторских и кредиторских. В первом случае подразумевается задолженность какого-либо юридического и физического лица (дебитора) перед организацией, во втором – задолженность организации перед кем-либо (перед кредитором).

Анализ дебиторской и кредиторской задолженности

Изучение причин возникновения долгов, а также их последствий называют анализом задолженности. При проведении такого исследования необходимо принимать во внимание многие факторы:

• вид продукции (к примеру, это может быть скоропортящийся продукт, который чаще всего реализуется в считанные дни, а значит, рассчитаться за него можно более оперативно)
• емкость рынка и степень его насыщения рассматриваемым видом продукции (отношение к фактическим срокам дебиторской и кредиторской задолженности по отношению к разным товарам – востребованным, редким, первой необходимости – всегда будет разным)
• формы безналичного расчета (часто проведение банковских переводов требует времени)

Анализируя кредиторскую или дебиторскую задолженность, т.е. изучая её оборачиваемость, необходимо уловить текущую динамику, которая будет выражаться в изменении объемов дебета и кредита за определенный промежуток времени. Также стоит провести инвентаризацию и изучить состав долгов: выяснить наиболее проблемные предприятия (или определить основных кредиторов, с которыми следует рассчитаться в первую очередь), обозначить критические сроки возврата денег (уплаты долгов), рассчитать коэффициент оборачиваемости долгов для проведения их реструктуризации.

Списание кредиторской задолженности

Бухгалтеры любой организации обязаны контролировать свои и чужие долги компании, а также списывать, так называемую безнадежную кредиторскую задолженность. Порядок ее списания прописан в Налоговом кодексе, а основными причинами к такому действию в большинстве случаев становятся следующие ситуации:

• срок исковой давности истёк (просроченная задолженность)
• исполнение обязательств не представляется возможным (согласно акту соответствующего государственного органа, например, при ликвидации организации)
• взыскать средства нереально (согласно оценке самой организации-кредитора)

Последний случай касается ситуаций, связанных с небольшими суммами кредиторской задолженности, взыскание которой в судебном порядке может повлечь несоизмеримо большие расходы.

Инвентаризация дебиторской и кредиторской задолженности

Проведение инвентаризации кредиторской и дебиторской задолженности преследует целью проверить правильность сумм, которые в настоящий момент времени отображены на счетах бухучета. Периодичность такой работы устанавливается главным бухгалтером. Благодаря инвентаризации удается получить следующие данные:

• размер дебиторской задолженности за реализованную продукцию (работы, услуги)
• размер кредиторской задолженности за полученную продукцию (работы, услуги)
• долги по выданным и полученным авансам
• сроки исковой давности
• остатки долгов на момент проведения инвентаризации

Меркантилизм иногда сравнивают с «экономическим национализмом», поскольку его основная идея заключалась в построении богатого и влиятельного государства. Сущностью меркантилизма в истории экономической теории стало изучение закономерностей сферы обращения, т.е.  денежного оборота и торговли. Это отразилось в названии теории: итальянское слово «mercante» означает купца или торговца. Меркантилизм в экономике стал одной из первых теоретических школ политэкономии, а также экономической политикой государств периода становления капитализма. Наиболее яркими выразителями теории меркантилизма были англичанин Томас Ман (Мен) и француз Жан Б. Кольбер.

Ранний меркантилизм

Принципы меркантилизма, доминирующие в западноевропейской мысли XVI – XVIII в., базируются на идее достижения «благоприятного» торгового баланса, который принесет золото и серебро стране, создаст условия для поддержания внутренней занятости. Адам Смит ввел в теорию термин «меркантильная система» для характеристики методов обогащения страны за счет ограничения импорта и поощрение экспорта. Деньги должны были оставаться в стране, а иностранные купцы обязывались тратить вырученные деньги на местные товары. Система меркантилизма служила интересам торговцев и производителей, подобных Ост-Индской компании, чья деятельность была защищена или поощрялась государством. Наиболее важными факторами для обоснования меркантилизма стали:

• рост торгового и военно-морского флота
• создание колоний за пределами Европы
• рост европейской торговли и промышленности по отношению к сельскому хозяйству
• увеличение объемов и широты торговли
• возрастание роли металлических денежных систем (золота и серебра) по отношению к бартерным сделкам

Поздний меркантилизм

Следующий этап развития теории несколько меняет подходы к экономической политике европейских государств. С конца XVI в. его теоретики: А. Монкретьен (Франция), А. Серра (Италия), Т. Мен (Англия), по-иному видят возможность обогащения своих стран, нежели на более раннем этапе становления теории. В период расцвета меркантилизма в XVII в. система активного торгового баланса поддерживалась экспортом готовой продукции страны, в т.ч. путем посреднической торговли. В этот период разрешался вывоз денег за рубеж, и действовал принцип: «покупать подешевле, продавать подороже» (в другой стране, разумеется).

Развитие меркантильной политики в этот период было следствием взаимосвязи между правительствами европейских государств и классов с меркантильными интересами. В обмен на уплату налогов и сборов меркантилисты требовали от руководства страны проведение политики, которая может защитить их бизнес-интересы в конкуренции с иностранными торговцами и производителями. Собственно, это были идеи протекционизма, которые реализовались:

• в инвестициях для развития новых производств
• в освобождении новых отраслей промышленности от уз гильдий и налогов
• в установлении монополии отдельных отраслей на местных и колониальных рынках
• во введение тарифов, квот и запретов на импорт товаров, конкурирующих с местными производителями

Представьте, что в супермаркете, огибая стоячие стеллажи с молочными товарами, вы натыкаетесь на небольшую платформу с бутылками вина. Одна из них падает и разбивается. Реакция охраны понятна. Но вы спокойно дожидаетесь прихода администратора и, вместо оправданий, предъявляете претензии к магазину, а вернее, к мерчендайзеру. И будете правы.

Это труднопроизносимое слово включает в себя не просто раскладку товара, а искусство продавать. Составная часть маркетинга – мерчендайзинг как средство стимулирования продаж, определяет методы, способы и подходы реализации товара в торговой точке любого масштаба, кроме электронной, оптовой или оказывающей услуги.

Стимулирование продаж

В специалистах по мерчендайзингу особо нуждаются крупные предприятия розничной торговли. Если бы их товары находились за прилавками, понадобилось бы немыслимое количество квалифицированных продавцов. Многие товары могли, как картины в запасниках музея, остаться невостребованными, миновав взгляд покупателя. Применять искусство продаж можно в условиях, когда магазин:

• каждодневно полноценно насыщается необходимым ассортиментом товаров
• оснащен всем необходимым по направлению торговли оборудованием, позволяющим длительное время свободно обходить стеллажи, не требуя внимания продавцов
• создает на обширных площадках небольшие торговые точки с дорогим и качественным товаром
• привлекает своеобразием, эстетикой, разумностью выкладки, понятной покупателю

Маркетинг является важным аспектом стратегии мерчандайзинга. В рамках процесса, мерчендайзер уделяет внимание продуктам, выставленным на продажу, их качеству, цене, участвует в рекламных проектах. К инструментам мерчендайзинга относятся: определение лучшего места для той или иной категории товара, размещение (выкладка) на стеллажах, определение «золотой полки» на уровне глаз покупателя, демонстрация товара на дисплеях, в т.ч. оконных.

Визуальный мерчендайзинг

Визуальный мерчендайзинг – это деятельность по разработке поэтажных планов и трехмерных дисплеев для максимизации продаж. Цель – привлечение и мотивация покупателя. Визуальное искусство продаж кроме дисплеев использует цвет, освещение, пространство, информацию, сенсорные составляющие и т.п., поскольку до 70% клиентов принимают решения на месте. Существует 6 золотых правил визуального мерчандайзинга:

1. товар должен выделяться на окружающем фоне
2. то, что нужно продать, раскладывается на уровне глаз
3. создавать эффект разнообразия
4. грамотная групповая выкладка товара
5. профильность для небольших магазинов
6. не злоупотреблять обилием вспомогательных материалов (POS-элементов)

Преимущества совмещенного мерчендайзинга

Совмещенный мерчендайзинг означает постоянное присутствие специалиста в магазине, вместо вызова на консультации и первичного планирования. Таким образом, кроме выкладки товара, он контролирует наличие и пополнение продуктов, имеет возможность впрямую повлиять на покупателя в час пик, мониторит покупательский спрос и предпочтения, проверяет правильность размещения и курирует некоторые вопросы товароведения.

Одной из движущих сил, приводящих в движение рыночный механизм, являются риски, вызванные надеждой получить хорошую прибыль. Риск практически синонимичен предпринимательской активности. Исходя из этого, рыночный процесс можно рассматривать как процесс отбора, в котором выживают лучшие методы ведения дел и отбрасываются менее эффективные. «Отбор, регулируемый прибылями и убытками, вознаграждает риск разумный, но жестко наказывает риск безрассудный» – пишет Э. Дж. Долан в своей «Микроэкономике». Результат неумелого поведения на рынке довольно часто проявляется в банкротстве.

Случается и преднамеренное банкротство, предпринимаемое владельцем бизнеса, не желающего или действительно неспособного выплатить долги кредитору, зарплату сотрудникам, обязательные платежи и т.д. Для определения законности и контроля процедуры банкротства в РФ в 2002 г. принят Закон о банкротстве.

Признаки банкротства

Русское «несостоятельность» звучит более емко, чем перевод с латинского «банкротство». В нем заложена суть процесса. Два слова «банк» и «скамья» обозначали скамью на рынке, где ростовщики и менялы проводили сделки. Если они разорялись, то ломали скамью. А «несостоятельность» содержит неспособность ИП или юридического лица ответить по своим долговым обязательствам и обязательным платежам. Такой смысл банкротства заложен и в федеральном Законе «О несостоятельности (банкротстве)». Но с оговоркой, что такое положение вещей должно быть признано арбитражным судом.

Среди основных признаков банкротства следует назвать:

• отказ на протяжении 3-х мес. после окончания срока кредитования выполнять требования кредиторов о возмещении долга
• сумма задолженности юридического лица превышает 100 000 руб.
• сумма задолженности физического лица превышает 10 000 руб.

Преднамеренное банкротство и фиктивное банкротство в РФ – уголовные преступления.

Процедура банкротства

Конкретикой осуществления процедуры банкротства по законодательству в РФ занимаются управляющие, которые назначаются арбитражным судом, поскольку процедура банкротства начинается с подачи искового заявления в суд. Целью арбитражных управляющих является:

• возвращение задолженности кредиторам
• создание условий для возобновления деятельности юридического лица

Управляющие в законодательном порядке могут наблюдать за должником на протяжении семи месяцев, помогать в финансовом оздоровлении в течение 2 лет. Бизнес может передаваться под контроль внешнего управления на полтора года. В отдельных случаях принимается мировое соглашение с кредиторами или осуществляется конкурсное производство со стороны суда, если нет иной возможности восстановить платежеспособность должника и речь идет о ликвидации компании.

Судом обеспечиваются  права кредиторов, акционеров связанные с обеспеченными требованиями (стоимость залога), расходами по процедуре несостоятельности, зарплатой работников, налогами.

Основной формой государственного заимствования финансовых ресурсов является выпуск облигаций государственного займа. В ходе их размещения правительство привлекает временно свободные денежные средства населения, банков, страховых и промышленных компаний. Выплата процентов по государственному долгу – одна из главных статей бюджета. Первые такие бумаги были выпущены в Нидерландах в 16 в. Правда, это были не гособлигации, а их предшественники – облигации Амстердама как муниципального образования. Средняя процентная ставка в те времена колебалась около 20%. Правительственный заем был впервые выдан в Англии в 1693 г.

Экономическая природа облигаций

Поскольку облигация в буквальном переводе с английского языка означает долгосрочную расписку – обязательство, то ее следует отнести к долговым ценным бумагам. Она свидетельствует о том, что эмитент (тот, кто ее выпустил) в оговоренный срок должен возвратить нынешнему держателю (владельцу) ее номинальную стоимость. Иногда они предусматривают право на получение процента от стоимости – купона. Обычно облигации выпускают для инвестирования крупных проектов и программ. Их доходность увязывается с полученной в результате внедрения прибылью.

Экономические корни таких ценных бумаг схожи с кредитованием, однако не всегда предполагают вознаграждение за пользование средствами (купон), не требуют залоговых документов, легко переходят от кредитора (держателя) к кредитору (новому владельцу).

Виды облигаций

Поскольку облигация – это ценная бумага, имеющая сроки, доходность, рейтинги, то любой из ее признаков может стать основой типологии. Например, классификация по эмитентам включает:

• государственные облигации, целью выпуска которых является покрытие бюджетного дефицита. Эмитентом выступает правительство страны
• муниципальные – выпускают местные органы самоуправления под гарантии государства
• корпоративные — бумаги, выпускаемые юридическими лицами для нужд финансирования собственной деятельности

Корпорации также выпускают акции, но коренное отличие акции и облигации вытекает из их природы. Первая – свидетельство доли ее владельца в корпорации, а вторая – долг, который необходимо вернуть. Облигации также подразделяются и по степени доходности, размерам купонной ставки, условиям и срокам погашения задолженности.

Дюрация облигаций

Дюрация как средний размер всех выплат от конкретной даты до момента погашения займа имеет прямое отношение к доходности облигации. Т.е., чем большее количество средств за время займа сможет получить держатель ценной бумаги, тем выше дюрация. Рассчитать ее можно по специальной формуле. В конечном итоге, дюрация выразится в изменении доходности на 1% в конкретном промежутке времени. Держателю облигации нужно анализировать возможности дюрации при купонных и бескупонных инвестициях.

Облигации федерального займа (ОФЗ)

ОФЗ выпускает Минфин РФ. Ценно, что они купонные, а по некоторым из них в определенное время производятся частичные выплаты. Государственные облигации РФ делятся на краткосрочные, среднесрочные или долгосрочные. Торговой площадкой для них служит Московская биржа.

Курс золота после дна декабря 2013 г. стал постепенно расти, причем расти стабильно. Эксперты считают, что, как бы ни штормило на золотовалютном рынке, его величество Золото будет стабильнее и дороже всех остальных валют. Проверено Историей.

Мировой рынок золота, который аккумулирует общие для планеты спрос и предложение этого металла, анализирует конъюнктуру, осуществляет сделки по его купле-продаже, предъявляет высокие требования к финансовой репутации участников, выступает вместе с внутренними рынками гарантом правил игры и легального поступления золота на торговую площадку.

Несколько слов о внутреннем рынке

Внутренние рынки золота: свободные, регулируемые, в большей степени ориентированы на местных инвесторов. К регулируемым чаще всего относят рынки в странах развивающихся, где для поддержания стабильности развития пока еще необходима «рука» государственного регулирования. На внутренних рынках торгуются небольшие слитки, мелкие партии монет, золотой лом, а «рука» направлена на взимание пошлин, налогов, квотирование и лицензирование.

Но есть рынки закрытые – с такими экономическими условиями и с ценами выше мировых (от 80 %), что торговля теряет всякий смысл, прячется от налогов, уходит в подполье. Рынок золота становится «черным» и существует параллельно с закрытым. Например, в Индии существовали нормы, запрещающие гражданам иметь золотые монеты и слитки золота, производить ювелирные изделия выше 14 карат, а лицензированному дилеру иметь более двух кг золота.

Черный рынок золота. Причины появления и наполнения

Итак, одна из важнейших причин появления и существования нелегального рынка золота связана с «деспотизмом» государственного регулирования в отношении различных операций с золотом. Существуют они практически повсеместно, но наиболее развиты на азиатском континенте. Обычно называются Индия, Пакистан, но есть еще Латинская Америка и др.

Черный рынок пополняется различными путями. В основном, это может быть:

• скупка золота у граждан через ломбарды
• нелегальная продажа самородков и золотого песка у черных золотоискателей
• скупка ворованных ценностей, в т.ч. слитков
• контрабанда и др.

Наиболее весомым источником считается контрабанда. В Перу, например, недавно вскрыта цепочка экспорта, которая ведет от нелегальной разработки месторождения, практически полностью опустошенного, в Мадре-де-Диас в Швейцарию. Правительство Перу подсчитало, что суммы контрабанды золота вдвое суммы от торговли кокаином, а в целом, около 20% экспорта драгоценного металла – незаконны.

В стране произошло слияние богатых семей, политиков, иностранных групп, так называемых «золотых капо», которые получают миллиардные прибыли от незаконных сделок с драгметаллами.  Имеются сведения о международных вооруженных группах, которые контролируют добычу нелегального золота. В Швейцарии происходит его легализация. Страна перерабатывает до 70% это металла в мире. В этом «котле» «чистое» и «нечистое» золото различить невозможно.

Некоторые советы

С приобретением золота на «черном рынке» следует быть осторожным, т.к. можно столкнуться с подделкой. А сертификат или клеймо приведут к дополнительным расходам. При этом не стоит ориентироваться на котировки банков или бирж. Цена на черном рынке также «независима», и может колебаться от $9 до $80 за грамм. Продажа ювелирных изделий подчас бывает выгоднее в ломбарде. Разница в ценах доходит до 20-35%. Специалисты считают, что золото лучше хранить, чем продавать.

Форекс – международный рынок, на котором происходит обмен мировой валюты по свободной цене. Кроме работы непосредственно с деньгами, на этой торговой площадке можно торговать различным сырьем, товарами или ценными бумагами. Ежедневный оборот на бирже составляет четыре триллиона американских долларов. Золото на рынке Форекс представляет собой одну из самых прибыльных категорий. Поэтому многие опытные трейдеры предпочитают работать именно по этому направлению.

Особенности торговли золотом на рынке

Принцип торгов золотом примерно такой же, что и при манипуляциях с валютой. Сначала открывается позиция, которая может быть закрыта автоматически или с помощью трейдера. Конечно, цены на золото тоже имеют кратковременные спады, но этот металл является одним из самых стабильных. Несмотря на небольшие колебания курса на золото, можно увидеть рост цен в динамике.

В котировках цен на драгоценный металл обычно показывается стоимость одной тройской унции, которая равняется 31,1035 гр. Один лот равняется 100 унциям чистого золота. Увеличение котировок означает, что возрастает стоимость, выраженная в американских долларах. Снижение котировок освидетельствует о том, что в настоящий момент оно стало стоить меньше.

Факторы, влияющие на стоимость золота на рынке Форекс

На стоимость металла влияет множество факторов. К основным относятся:

• объем поставок со стороны добывающей компании
• политическая ситуация в стране и мире
• природные катаклизмы в странах экспортерах
• стоимость доллара США
• активность центральных банков
• макроэкономическая ситуация в США и Европе
• спрос на золото
• технические факторы

В настоящее время к росту цены на золото приводит растущий спрос Китая и Индии. Поскольку США ведет сознательную политику, связанную с девальвацией доллара, для снижения недостатка внешнеторгового баланса, это тоже оказывает влияние на формирование ценовой политики. Также необходимо отметить, что многие эксперты бьют тревогу, поскольку за последнее столетие мировые запасы на золото очень истощились. Все эти факторы способствовали тому, что курс золота на сегодня составляет 1288,69 долларов за тройскую унцию.

Прогноз цены на золото на 2014 год

В 2014 году курс на драгоценный металл практически не колеблется. В начале года разброс цен варьировался в пределах 200 пунктов и составлял от 1405 до 1207 долларов за унцию. За летние месяцы этот «коридор» сократился до 1330-1296. Поскольку отмечается рост доллара, то в сентябре по прогнозам может произойти снижение котировок до 1281-1260.

Некоторые аналитики предсказывают, что цена за одну унцию может упасть до 1000 долларов. Вместе с тем, опытные эксперты говорят о том, что цена осенью и зимой будет колебаться в пределах 1700-2000 долларов. Поскольку золото остается самым важным инвестиционным инструментом, то второй вариант является более реальным.

В заключение необходимо сказать, что на площадке Форекс торговля золотом происходит практически в круглосуточном режиме, а котировки устанавливаются два раза в день: в 11.30 и 15.00 по Лондонскому времени.

Спотовым рынком называют рынок, где все операции (продажи, отгрузки) осуществляются в относительно короткий промежуток времени. Очень часто это рынок называют «наличным» и «физическим», а его главная особенность заключается в том, что все сделки здесь осуществляются на основе рыночных цен, действующих «здесь и сейчас», то есть непосредственно на момент заключения сделки. Спотовый рынок золота функционирует так же, как и остальные спотовые рынки – серебра, нефти, газа и т.д. Здесь продукция также торгуется по текущим ценам, даже если её поставка осуществляется спустя некоторое время.

Цены на золото на спотовом рынке

Главное, что следует учитывать при изучении цен на золото или серебро на спотовых рынках, это то, стоимость продукции может отличаться от фиксированных цен Центробанка. В частности, в ЦБ она обычно ниже, так как непременно корректируется с учетом текущих котировок, чтобы не нанести ущерба национальной экономике.

Нужно признать, что цена драгметалла на спотовом рынке является более точной и актуальной в определенной экономической ситуации, к тому же на её основе легче определять тенденции, складывающиеся на торговых площадках, делать прогнозы, а значит, сводить к минимуму всевозможные риски. Другими словами, любая активизация торгов на спотовых рынках должна стать для трейдера явным сигналом к активным действиям.

К слову, уникальная возможность покупать золото по рыночной цене, сложившейся на момент сделки, привлекает все большее количество новых игроков и спекулянтов, поскольку на момент поставки эта цена может стать уже другой, следовательно, золото можно тут же продать с выгодой для себя.

Анализ рынка России

Сегодня цена грамма золота на российской спотовой площадке колеблется в пределах 1480-1495 рублей. Ежесуточные колебания могут составлять до нескольких десятков рублей, что позволяет зарабатывать на больших объемах движения драгметалла. Российская площадка широко известна большим числом участников, а поскольку цена на золото в таких условиях формируется по большей части на основе спроса-предложения, это открывает еще большие возможности заработать даже относительным новичкам спотового рынка. В настоящий момент стоимость золота на российском спотовом рынке стабилизировалась, хотя инвесторы продолжают ждать резкого изменения цен на фоне ожидаемого падения курса евровалюты.

Анализ Мирового рынка

Самой популярной разновидностью спотового рынка является рынок Форекс. Его аналоги, где торгуют не валютой, а золотом, пользуются чуть меньшей популярностью, хотя теоретически предоставляют практически те же самые возможности выгодного инвестирования.

Золото является товаром не скоропортящимся, поэтому на мировом спотовом рынке этого драгметалла при установке цен руководствуются не только величинами спроса и предложения, но и прогнозируемой динамикой цен.

Последние данные с ведущей европейской спотовой площадки – London Fixing:

• золото – $1292 за тройскую унцию
• серебро – $19,75 за тройскую унцию

В Нью-Йорке на New York Mercantile Exchange (NYMEX) за золото и серебро дают $1288 и $19,53 соответственно.

Норильский Никель – самая дорогая компания отечественной металлургии, производитель никелевых и платиновых металлов. Также компанией производятся кобальт, хром, серебро, иридий, селен и некоторые материалы. Производственные подразделения находятся в пяти странах:

• Россия
• Австралия
• Ботсвана
• ЮАР
• Финляндия

Акции никель обладают значительной ликвидностью и входят в состав индекса голубых фишек. В этом индексе находятся самые крупные и надежные компании со стабильным показателем доходов.

Акции норильский никель сегодня

Чтобы увидеть всю динамику, необходимо посмотреть, как менялась цена на акции «Норильского никеля» в последние годы. В 2011 года размер дивидендного фонда составили 2 миллиарда долларов, а за одну акцию человек могут получить 198 рублей. В 2012 размер дивидендов был равен 400 рублей, а в 2013 году – 220 рублей за 9 месяцев. Выплаты прошли в апреле-мае 2014 года. Поэтому можно говорить о том, что акции «Норильского никеля» стали удобным рыночным инструментом, имеющим минимальные риски.

Еще в начале августа 2013 года акционеры обсудили возможность изменить размер выплат. Например, в 2012 году политика компании предусматривала выплату 20-25% чистой прибыли. В конце года было подписано соглашение, в котором решено кардинально изменить дивидендную политику. Холдинг будет выплачивать по 50% от EBITDA. Согласно данным компании за 2012-2014 года «Норникель» должен был вернуть 9 миллиардов долларов акционерам.

Стоимость акций «Норильский Никель» на 28 августа 2014 г. составляет 7280 рублей. Согласно данным цена упала на 0,27%, но еще 20 августа эта сумма составляла 7411 рублей. Если наблюдать динамику за последние два года, то сейчас стоимость акций находится на самом верхнем уровне. Например, подъем был в январе 2013 года, тогда цена закрытия составила 6060 рублей.

Стоимость акций «Норильский никель» в 2014 году. Прогноз

ГМК «Норильский никель» собирается выплатить промежуточные дивиденды за 9 месяцев в конце октября 2014-го. Руководитель блока экономики и финансов ГМК Сергей Малышев отметил, что произошло значительное увеличение денежного потока. Благодаря резерву, сформированному за последние годы, появляется возможность полостью финансировать дивидендные выплаты.

В первое полугодие 2014 г. компания отработала, перевыполнив план. В этом году планируется произвести только на площадках нашей страны:

• 225-235 тысяч тонн никеля
• 340-350 тысяч тонн меди

На стоимости акций также отразится чистая прибыль «Норильского никеля», которая по итогам первого полугодия выросла на 11,8% по сравнению с аналогичным период прошлого года. Учитывая обновленные прогнозы и ужесточение компанией контроля над расходами, прогноз по EBITDA повысился на 15% до 4,8 и 5,5 миллиарда американских долларов. По акциям компании можно будет получить самую высокую доходность, на уровне 8-9 процентов. Акции «Норильского никеля» по коэффициентам EV/EBITDA с учетом прогнозов оценены в 6,8х и обладают уникальным потенциалом доходов от дивидендов в 8-9%. Даже если произойдет замедление роста курса акций, прогнозируется, что в октябре торги по акциям останутся на уровне 7200-7300 рублей.